ZTS Q3 2026 Earnings Analysis

Excelente pregunta, Alex. Honestamente, fue un trimestre bastante mixto. Por un lado, Zoetis estaba dentro de lo esperado por la gerencia. Por otro lado, hay desafíos reales en el negocio de mascotas que definitivamente necesitamos discutir.

Correcto. Y aquí está lo interesante: ajustaron sus ganancias por acción a $1.75, que en realidad fue un aumento del 1% trimestral. Pero aquí está el punto clave, Alex—la compañía hizo algo inusual. Redujeron su guía de ingresos para el año completo, pero elevaron su guía de ganancias por acción ajustadas.

Buena pregunta. Estamos viendo que el margen bruto operativo cayó 60 puntos básicos, principalmente por iniciativas de precios estratégicos y mezcla de productos. Pero lo que realmente está sucediendo es que Zoetis está invirtiendo mucho en promociones de descuentos agrupados, lo que llaman "gross-to-net investments", para defender su participación de mercado contra nuevos competidores.

Aquí es donde se pone complicado. El segmento de mascotas companeras cayó un 5% a nivel mundial, con una caída del 8% solo en Estados Unidos. Dentro de eso, dermatología—que es realmente la joya de la corona—cayó un 16% globalmente. En Estados Unidos específicamente, descendió un 13%.

Hay varias cosas. Primero, has visto reducción en las visitas clínicas. Los dueños de mascotas están siendo más conscientes del costo, ¿verdad? Los costos veterinarios han subido un 50% desde 2022. Segundo, hay nueva competencia entrando en estos mercados. Pero aquí está lo importante—Kristin Peck, la CEO, mencionó que el ritmo de pérdida de participación de mercado en dermatología se desaceleró.

En el Q2 perdieron 7 puntos de participación de mercado. En el Q3, eso bajó a 4 puntos. Entonces, aunque no es bueno, es mejor. Y eso fue gracias a esas inversiones promocionales que mencioné.

Sí, ganado fue el punto brillante en este trimestre. Creció un 7% en el trimestre, con un crecimiento del 5% en Estados Unidos y un impresionante 9% internacionalmente. Esto está siendo impulsado por la demanda sostenida de proteína de calidad y mayor necesidad de productos biológicos para mejorar la productividad.

Buena pregunta. Cytopoint es inyectable para tratar la picazón crónica en perros, y representa más del 60% de las dosis de dermatología global. La nueva versión de acción prolongada será más conveniente para los dueños de mascotas porque no necesitarán venir al veterinario cada mes. La compañía espera aprobación en el Q4 y lanzamiento en la primera mitad de 2027.

Exactamente. Zoetis también espera aprobación de Simparica Duo antes de fin de año. Ese es un producto antiparasitario de prescripción que se enfoca en pulgas, garrapatas, gusanos intestinales y heartworm. También vimos crecimiento de doble dígito en diagnósticos, que subió un 13% gracias a adquisiciones recientes como VitalRADS y VPG.

Aquí es donde necesitamos prestar atención, Alex. Jay fue bastante claro: no están asumiendo que las condiciones macroeconómicas mejoren en 2027. No están asumiendo que la presión competitiva disminuya. Y mientras están emocionados por el pipeline de innovación, no esperan contribución significativa de nuevos productos en 2027.

Correcto. Pero mira, Zoetis redujo su guía de ingresos para el año completo a $9,220 millones-$9,320 millones, lo que representa una caída orgánica operacional de -2% a -1%. Sin embargo, elevaron la guía de ganancias por acción ajustadas a $6.25-$6.35, que es un cambio importante.

Exactamente. El margen bruto ajustado fue del 71%, y aunque bajó 60 puntos básicos operacionalmente, la compañía está claramente enfocada en rentabilidad mientras defiende su posición de mercado.

Creo que Zoetis está navegando un entorno desafiante con una estrategia bastante inteligente. Están invirtiendo para defender su posición en categorías clave como dermatología mientras construyen el futuro con innovación. El segmento de ganado permanece fuerte, proporcionando un equilibrio importante. Pero la realidad es que 2027 seguirá siendo complicado antes de que veamos una mejora significativa.

Solo una cosa—el equipo de la compañía parece estar siendo realista sobre los desafíos. No están siendo demasiado optimistas, y creo que eso es reconfortante. Están siendo disciplinados con la asignación de capital mientras invierten en la innovación que importa. Todo lo discutido es analisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.

¡Adiós, todos!