QCOM Q2 2026 Earnings Analysis
Anhören auf
Verfügbar in
Transcript
// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: Qualcomm Q2 2026 Earnings
Willkommen bei Beta Finch, deinem KI-gestützten Earnings Breakdown. Ich bin Alex, und heute spreche ich mit meinem Co-Host Jordan über Qualcomms Q2 2026-Ergebnisse. Es war ein faszinierendes Quartal mit soliden Zahlen und einigen wirklich interessanten strategischen Entwicklungen, über die wir sprechen müssen. Bevor wir anfangen, möchte ich einen wichtigen Disclaimer geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Danke, Alex. Und ja, dieses Quartal hat wirklich eine Menge zu bieten. Lass uns mit den Grundlagen beginnen – Qualcomm hatte einen umsatzstarken Bericht mit 10,6 Milliarden Dollar Umsatz, und das ist beeindruckend angesichts einiger der Herausforderungen, denen das Unternehmen gegenübersteht.
Genau. Die 10,6 Milliarden Dollar Umsatz sind ein solides Ergebnis, und noch wichtiger: Der nicht-GAAP EPS kam bei 2,65 Dollar am oberen Ende ihrer Anleitung an. Das zeigt wirklich, dass Qualcomm in der Lage ist, ihre Versprechen einzuhalten. Aber Jordan, was mich wirklich fasziniert hat, war die Aufschlüsselung zwischen ihren Geschäftssegmenten.
Oh ja, absolut. Das QCT-Segment – das ist die Chipgeschäft – generierte 9,1 Milliarden Dollar, während die Lizenzierungsgeschäft (QTL) 1,4 Milliarden Dollar brachte. Aber hier ist das Interessante: Das Smartphones-Geschäft innerhalb von QCT war schwach mit 6 Milliarden Dollar, aber die Automobil- und IoT-Segmente waren Rockstars.
Genau das möchte ich näher besprechen. Das Automobil-Geschäft erreichte erstmals über 5 Milliarden Dollar im annualisierten Umsatz – das ist ein Meilenstein. Und der Geschäftsbericht zeigte, dass Qualcomm 38% Wachstum Jahr-über-Jahr in diesem Segment hatte. Das ist nicht nur ein Nebengeschäft mehr; das wird zu einem bedeutenden Wachstumstreiber.
Und sie sagten, sie erwarten, das Geschäftsjahr bei über 6 Milliarden Dollar zu beenden. Das ist enorm. Was macht dieses Wachstum so interessant?
Es ist ihre Snapdragon Digital Chassis-Plattform – das ist im Grunde ein ganzes Ökosystem für Fahrzeuge. Wir sprechen über Konnektivität, Telematik, Infotainment und – das ist der spannende Teil – Advanced Driver Assistance Systems, also ADAS. Sie haben bereits über eine Million Autos mit ihren ADAS-Technologien im Einsatz, und jetzt berichten sie, dass die fünfte Generation ihrer Plattform kommt. Das wird dreifach höhere CPU-Durchsatzleistung, dreifach höhere GPU-Fähigkeiten und 12-fach höhere NPU-Leistung haben.
Warte – das ist nicht nur eine Verbesserung, das ist ein Sprung. Und Sie sagten auch, dass die IoT-Umsätze um 9% Jahr-über-Jahr wuchsen, mit 1,7 Milliarden Dollar. Das ist diversifizierung in Aktion.
Genau. Und das bringt uns zu dem größten Trend, über den Cristiano Amon, der CEO, viel sprach – agentic AI. Das ist wirklich der Dreh- und Angelpunkt dieses ganzen Earnings-Calls. Er argumentiert, dass KI-gesteuerte Agenten, die kontinuierlich im Hintergrund laufen, völlig neue Anforderungen an die Geräte stellen werden.
Das macht Sinn. Wenn ein Agent wie Open Claw kontinuierlich Daten sammelt, Entscheidungen trifft und Aufgaben orchestriert, benötigt das viel mehr CPU-Leistung als traditionelle Smartphone-Anwendungen. Und Qualcomm hat starke CPUs in fast jedem Markt – Telefone, PCs, Autos und jetzt auch Rechenzentren.
Präzise. Und das ist, wo es wirklich interessant wird – der Datencenter-Bereich. Qualcomm hat zum ersten Mal ein custom silicon engagement mit einem großen Hyperscaler angekündigt, mit erwarteten Lieferungen im Dezember. Das ist eine riesige Sache, und es ist margenstark – sie sagten, es wird margin-steigernd sein.
Das war die große Frage der Analysten. Timothy Arcuri fragte, ob das wirklich nur vier Monate nach der AlphaWave-Akquisition machbar ist. Es gibt also einige vorherige Arbeit, die bereits im Gange war. Aber ehrlich gesagt, der Markt wartet sehnsüchtig auf die Details – die kommen bei ihrem Investor Day am 24. Juni.
Das ist definitiv das Hauptthema für Investoren. Aber lassen Sie uns über das Handset-Problem sprechen, da es unmittelbar die Ergebnisse belastet. Die Handset-Umsätze betrugen 6 Milliarden Dollar – deutlich unter dem, was die tatsächliche Verbrauchernachfrage hätte sein sollen. Das liegt an Speicherdynamiken, richtig?
Ja, das ist das Klassische Supply-Chain-Drama. Der Speicher ist super knapp geworden, weil jeder ihn für KI-Datenzentren will. Das trieb die Preise für Handset-Hersteller nach oben, also haben sie ihre Bestellungen reduziert und ihre Kanalbestände abgebaut. Qualcomm unterliefert also tatsächlich der Nachfrage.
Und sie sind ziemlich zuversichtlich, dass dies im dritten Quartal – Juni – seinen Tiefpunkt erreicht. Akash Palkhiwala, der CFO, sagte, dass sie tatsächlich Sichtbarkeit in die tatsächliche Endverbrauchernachfrage durch ihre Lizenzierungsgeschäft haben. Das ist interessant – sie können sehen, dass echte Verbraucher immer noch Telefone kaufen; es sind nur die OEMs, die vorsichtig sind.
Aber es gibt auch einen Ort, wo Qualcomm aufgrund dieser Dynamiken Geschäfte verliert – Apple. Das war eine andere große Nachricht. Sie konservativ 20% Apple-Anteil bei neuen iPhones modelieren, keine Produktbeziehung darüber hinaus. Und für Fiscal 2027 modelieren sie etwa 2 Milliarden Dollar+ Apple-Umsatz.
Das ist wichtig zu verstehen – Das ist nicht unbedingt ein großes Überraschung, da Analyst zeitweise erwartet hatten, dass Apple mehr ihr eigenes Silikon einsetzt. Aber Qualcomm ist ziemlich selbstbewusst, dass sie das iPhone-Geschäft immer noch halten werden, teilweise wegen agentic AI.
Ja, und hier ist der größer Punkt – während das Handset-Geschäft kurzfristig unter Druck steht, sprechen sie viel über, wie agentic AI neue Upgrade-Zyklen antreiben wird. Das könnte sehr bedeutsam für ihre mittelfristige Perspektive sein.
Absolut. Und dann gibt es noch 6G. Cristiano betonte wirklich, dass 6G sich grundlegend von früheren Generationen unterscheiden wird – es wird nicht nur Konnektivität sein; es wird ein KI-natives Netzwerk mit verteilter intelligenter Infrastruktur sein. Und sie haben eine 60-Unternehmen-Koalition ins Leben gerufen, um dies zu beschleunigen.
Das ist langfristig wirklich signifikant. Sie erwarten Prototypen 2028, erstes Silikon 2028 und frühe Starts 2029, mit Skalierung bis 2030. Das ist nicht morgen Umsatz, aber es ist der Arten von strukturellen Wachstumstreiben, die Qualcomm zu einem diversifizierten Unternehmen machen könnten.
Und das bringt uns zum Capital Return-Programm. Sie gaben 3,7 Milliarden Dollar an die Aktionäre zurück – 2,8 Milliarden in Aktienrückkäufen und 945 Millionen in Dividenden. Das ist ein aggressives Capital Return-Programm angesichts der Chancen, auf die sie hindeuten.
Das sagt mir, dass das Management wirklich an diese langfristigen Chancen glaubt. Und es gibt auch eine nicht-cash Steuervergünstigung von 5,7 Milliarden Dollar aus einer Steuerregeländerung – also gibt es einige Tailwinds dort auch.
Zu den Führungsrichtlinien für Q3 – sie führen 9,2 bis 10 Milliarden Dollar in Umsatz an, mit nicht-GAAP EPS von 2,10 bis 2,30 Dollar. Das ist, erwartungsgemäß, ein Rückgang von diesem Quartal, hauptsächlich wegen der Handset-Schwäche, die sie erwarten. Sie führen QCT-Handset-Umsätze von 4,9 Milliarden an.
Aber lesen Sie zwischen den Zeilen – wenn die Handsets in Q3 den Boden erreichen, könnte Q4 und Fiscal 2027 wirklich interessant sein, besonders mit agentic AI-Geräten beginnend, auf dem Markt zu geben.
Das ist die lange Aussicht. Für Investor in der Lage, 18-24 Monate zu blicken, könnte dies wirklich ein Geschenk sein. Kurz angebunden, ich würde sagen, die direkten Takeaways sind: Einer, Handsets sind schwach, aber Bottom sollte Q3 sein. Zwei, Automobil und IoT sind starke Wachstumstreiber. Drei, Datenzentrum ist ein neuer und potentiell großer Geschäft. Und vier, agentic AI könnte der größere Trend sein, der diese ganze Geschichte in den nächsten 18 Monaten fährt.
Und Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.
Danke, Jordan. Danke auch an alle Zuhörer für das Abhören von Beta Finch. Wenn Sie diese Analyse hilfreich gefunden haben, teilen Sie sie bitte mit anderen. Und denken Sie daran – recherchieren Sie immer selbst, bevor Sie Investitionen treffen. Bis zum nächsten Mal – das ist Beta Finch. ---