ORCL Q3 2026 Earnings Analysis
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Key Highlights
- Revenue and earnings analysis for Q3 2026
- Key financial metrics and performance indicators
- Management guidance and outlook commentary
- Market position and competitive analysis
- AI-generated insights and analysis
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Bienvenidos a Beta Finch, tu desglose de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Soy Alex, y hoy estamos analizando los resultados espectaculares del tercer trimestre fiscal de Oracle. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión.
Gracias, Alex. Y yo soy Jordan. Hermano, Oracle acaba de lanzar un trimestre absolutamente impresionante. Estamos hablando de cifras históricas aquí.
Sin exagerar. Déjame darte los números clave primero. Los ingresos totales orgánicos crecieron más del 20 por ciento en dólares estadounidenses. Las ganancias por acción no-GAAP también superaron ese umbral del 20 por ciento. Esto es la primera vez en más de 15 años que Oracle logra ambas métricas creciendo al 20 por ciento o mejor en el mismo trimestre.
Eso es enorme. Pero lo que realmente me llama la atención son los números específicos en sus negocios más importantes. El crecimiento de la base de datos multicloud fue del 531 por ciento año a año.
Correcto. Y la infraestructura de AI creció un 243 por ciento año a año. Esto no es un crecimiento normal. Esto es crecimiento explosivo.
Y escucha, eso está en un mercado donde la demanda excede la oferta. Clay McGork mencionó específicamente que tienen un RPO—ese es el "remaining performance obligation"—de 553 mil millones de dólares. Eso es dinero que ya está comprometido pero aún no se ha reconocido como ingresos.
Exactamente. Y aquí está la parte interesante: Oracle está siendo muy inteligente sobre cómo financia toda esta expansión de capacidad. Anunciaron una iniciativa de financiamiento de hasta 50 mil millones de dólares. Ya han asegurado 30 mil millones en días, con una demanda récord de inversores.
Lo que es fascinante es que más del 90 por ciento de la capacidad de centros de datos está siendo financiada por socios, no por Oracle directamente. Eso significa que están desacoplando su CapEx real del crecimiento de la capacidad. Es un modelo de negocio muy inteligente.
Hablemos del lado de las aplicaciones. Mike Cecilia compartió algunos detalles realmente importantes sobre cómo Oracle está abordando la amenaza de la supuesta "apocalipsis del SaaS" que escuchas en todas partes.
Sí, esto fue mi parte favorita de la llamada. Porque la narrativa que escuchas constantemente es que las pequeñas empresas van a escribir código rápidamente con AI y van a destruir a los grandes proveedores de SaaS tradicionales.
Y Mike básicamente dijo: "No estoy de acuerdo con eso en absoluto." La razón es que Oracle no está sentado esperando. Ya están usando herramientas de codificación AI de última generación y están integrando agentes de AI directamente en sus aplicaciones. Mencionó que ya tienen más de 1,000 agentes de AI en sus aplicaciones Fusion.
Y no son solo características. Hablamos de aplicaciones completamente nuevas construidas con AI. Mencionó tres nuevas aplicaciones de CX: generación de leads, orquestación de ventas y un generador de sitios web. De hecho, utilizaron su propio generador para reconstruir oracle.com.
Exactamente. Y aquí está el punto clave que Mike hizo: "Salesforce.com no tiene estas cosas. Y Salesforce tampoco tiene OCI, ni la plataforma de datos de AI, ni Fusion ERP completo, ni suites de industria completas."
Entonces no es solo una defensa. Es un ataque. Oracle está argumentando que son más disruptivos que los que están tratando de disrumpirlos. Y los números parecen respaldar eso. Tuvieron más de 2,000 clientes que se pusieron en vivo en Q3 solamente.
Y escucha las victorias que ganaron. Memorial Hermann Health System eligió Fusion en lugar de Workday. Una universidad importante eligió Oracle sobre Workday. Una gran institución financiera de Wall Street decidió estandarizar en Fusion ERP para todas sus unidades de negocio, reemplazando SAP por completo.
Esas no son pequeñas victorias. Esas son competencias perdidas contra SAP y Workday, que son algunos de los jugadores más grandes en este espacio. El crecimiento de ingresos de aplicaciones en la nube en moneda constante fue del 11 por ciento, pero mira cómo se desglosó: Fusion ERP subió 14 por ciento, SCM subió 15 por ciento, HCM subió 15 por ciento.
Ahora, hablemos de algo realmente interesante que sucedió fuera de su negocio principal. En enero, TikTok completó la separación de sus operaciones de datos estadounidenses de ByteDance, y Oracle ahora posee una participación del 15 por ciento en la nueva entidad independiente.
Eso fue inesperado para muchas personas. Pero escucha, aquí está lo importante: no hay impacto inmediato en los ingresos. Oracle sigue siendo su proveedor de tecnología como lo era antes. Pero ahora tienen una inversión de capital en la empresa, y reconocerán su parte de las ganancias como ingreso no operativo.
Exactamente. Así que esto es algo adicional y aditivo a sus finanzas. No está reemplazando nada. Es dinero gratuito potencial en el futuro si TikTok US tiene éxito.
Ahora, una cosa que me intrigó fue una pregunta sobre la ubicación de centros de datos. Alguien preguntó: "Están construyendo estos enormes centros de datos en Texas y Wyoming, pero están muy lejos de los centros de población. Cuando pasen más del entrenamiento de modelos a la inferencia, ¿no deberían estar más cerca de los usuarios?"
Y la respuesta de Clay fue realmente sofisticada. Básicamente dijo que la latencia es proporcional. Si estás ejecutando una consulta de AI que tarda varios segundos en pensar, un extra de 40 milisegundos de latencia desde Nueva York hasta Wyoming no va a dolerte.
Y señaló que la verdadera solución a la latencia en la inferencia no es la ubicación del hardware, sino el tipo de aceleradores que estés utilizando. Mencionó a empresas como GROQ, Cerebras y Positron que están innovando en arquitecturas de inferencia completamente nuevas.
Lo que significa que Oracle obtiene flexibilidad para construir donde el poder es abundante y la tierra es barata, lo que es perfecto para su modelo de negocio.
Ahora, aquí está algo que realmente subraya todo esto. El margen bruto en su negocio de infraestructura de AI se mantuvo por encima del 30 por ciento de orientación, en realidad en 32 por ciento.
¿Y sabes qué es aún mejor? Entregaron más de 400 megavatios a clientes en Q3, y el 90 por ciento de esa capacidad se entregó a tiempo o adelantada. Esto es consistencia trimestre tras trimestre.
Eso es importante porque muchas personas miran estos números de infraestructura de AI y piensan: "Está quemando efectivo." Pero lo que Clay articuló es que más del 90 por ciento de la capacidad está financiada por socios. También han firmado más de 29 mil millones en contratos utilizando nuevos modelos de negocio—como "traiga su propio hardware" y pagos por adelantado del cliente.
Entonces en lugar de Oracle escribiendo grandes cheques, sus clientes están financiando la expansión. Es ingeniero de verdad.
Y luego Lawrence Ellison en el cierre habló sobre cómo ven el futuro con agentes de AI. Mencionó que quieren automatizar ecosistemas completos, no solo sistemas individuales.
Sí, usó la atención médica como ejemplo. Dijo que Epic automatiza los hospitales agudos, pero Oracle está construyendo para automatizar todo el ecosistema de atención médica: clínicas, laboratorios, pagadores, compañías de seguros, sistemas de HCM, finanzas hospitalarias, incluso los reguladores de la FDA.
Eso es una ambición masiva. Pero tienes que preguntarte: ¿pueden hacerlo? Bueno, tienen el código base. Tienen el ERP. Tienen la plataforma de datos. Tienen la infraestructura. Tienen el cliente. Simplemente están uniendo todo con agentes de AI.
Lo cual nos lleva al punto más grande aquí. Oracle está posicionando esto como una transformación estructural de su negocio. No es solo el crecimiento del trimestre. Es la transición de una empresa de licencias estacional a una empresa de ingresos recurrentes predecibles.
Y si ejecutan esto correctamente, ese RPO de 553 mil millones de dólares se convierte en ingresos muy predecibles durante los próximos años. No solo eso, sino que están haciendo esto mientras se vuelven más rentables.
Eso es lo que me sorprende. La mayoría de las empresas que están creciendo a ritmos de triple dígito en segmentos específicos están quemando dinero. Oracle está haciendo lo contrario. Están expandiendo la capacidad con el dinero de los socios y entregando márgenes saludables.
Hay algunos riesgos para pensar, por supuesto. La demanda de infraestructura de AI es volátil. Los clientes podrían reducir su gasto. Las nuevas competencias siempre son un riesgo. Pero en términos de ejecución, Oracle está golpeando todo en este momento.
Y parece que están captando un efecto de halo genuino. Mencionaron que ganar negocios de infraestructura de AI está abriendo puertas para hablar sobre Fusion, aplicaciones de industria, soluciones soberanas. Está creando flujos de efectivo de presupuesto.
Exactamente. Un cliente dice: "Queremos construir un centro de datos de AI con ustedes." Oracle dice: "Genial, también deberías migrar tu ERP a Fusion porque podemos hacerlo más rápido y más barato." De repente tienes múltiples ventas del mismo cliente.
Entonces, ¿cuál es el resultado para los inversores? Tenemos una empresa que está creciendo tanto en ingresos como en rentabilidad, una RPO masiva que proporciona visibilidad, un modelo de negocio elegante que desacopla CapEx de crecimiento, y múltiples vectores de crecimiento—infraestructura, bases de datos, aplicaciones, soluciones soberanas.
El único factor que diría que monitorear es si pueden mantener estas tasas de crecimiento en Q4 y más allá. Mencionaron que están constantemente elevando su pronóstico de FY27, lo cual es un buen signo. Pero en algún momento, la ley de números grandes entra en juego.
Punto justo. Pero por ahora, Oracle ha ejecutado un trimestre histórico y está posicionado para continuar el impulso.
Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar Beta Finch. Nos vemos en el próximo desglose de ganancias. ---