NCPL Q1 2025 Earnings Analysis

ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrer KI-gestützten Earnings-Aufschlüsselung. Ich bin Alex, und mit mir ist Jordan. Heute sprechen wir über Netcapitals Q1 2025 Ergebnisse - eine ziemlich schwierige Situation für diese Crowdfunding-Plattform.

JORDAN: Hallo Alex. Bevor wir loslegen, müssen wir unsere Hörer daran erinnern: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.

ALEX: Absolut richtig, Jordan. Also, schauen wir uns diese Zahlen an - und sie sind nicht schön. Die Umsätze sind um massive 91% auf nur 142.000 Dollar gesunken, verglichen mit 1,5 Millionen im Vorjahr. Das ist ein dramatischer Rückgang.

JORDAN: Das ist wirklich bemerkenswert. Was mich besonders auffällt, ist dass sie null Umsätze aus ihren equity-basierten Verträgen hatten, verglichen mit über 1,1 Millionen im Vorjahr. CEO Martin Kay erwähnte, dass sie diese Art von Geschäften bewusst nicht mehr verfolgen, während sie sich auf ihre neue Broker-Dealer-Strategie konzentrieren.

ALEX: Genau, das scheint eine strategische Entscheidung zu sein, nicht nur schlechte Marktbedingungen. Aber schauen wir uns auch ihre Kerngeschäftstätigkeit an - die Funding-Portal-Umsätze gingen um 62% zurück. Das ist ihr Hauptgeschäft, Jordan.

JORDAN: Richtig, und die zugrundeliegenden Metriken sind besorgniserregend. Sie haben nur 1,2 Millionen Dollar an Kapital für ihre Kunden aufgebracht, verglichen mit fast 3 Millionen im Vorjahr. Das ist ein Rückgang von 60%. Weniger Deals bedeuten weniger Gebühren - eine einfache Gleichung.

ALEX: Und die Verluste werden größer. Sie meldeten einen Nettoverlust von 2,5 Millionen Dollar, verglichen mit etwa 500.000 Dollar im Vorjahr. Das ist ein fünffacher Anstieg der Verluste bei dramatisch niedrigeren Umsätzen.

JORDAN: Was mich beunruhigt, ist die Burn-Rate. CFO Coreen Kraysler bestätigte, dass sie über 300.000 Dollar pro Monat verbrennen - das sind über eine Million pro Quartal. Mit nur etwa 800.000 Dollar Bargeld laut ihrer letzten Einreichung... da läuft die Uhr schnell ab.

ALEX: Das bringt uns zu einer der interessantesten Fragen aus der Q&A-Session. Ein Investor namens Jon Wheeler stellte die harte Frage: Wann hört das Laufband auf? Er sprach über die ständige Verwässerung durch Wandelanleihen und jetzt diesen neuen ATM-Vertrag mit Wainwright.

JORDAN: Kays Antwort war... nun ja, ziemlich ausweichend, um ehrlich zu sein. Er sprach über langfristigen Glauben an die Vision und erwähnte einige Erfolgsgeschichten wie Avadain, das 4,5 Millionen aufgebracht hat und Henry Ford III in ihren Vorstand geholt hat. Aber das beantwortet nicht wirklich die unmittelbaren Liquiditätsprobleme.

ALEX: Sprechen wir über ihre strategischen Initiativen. Sie haben zwei große Projekte: die sekundäre Handelsplattform mit Templum ATS und ihre FINRA Broker-Dealer-Anwendung. Die sekundäre Plattform ist seit 18 Monaten in Entwicklung und befindet sich immer noch in der Beta-Phase.

JORDAN: Das war frustrierend zu hören. John Gilliam von Point Clear drängte wirklich auf einen Starttermin, und Kay konnte nichts Konkretes liefern. Er sagte "hoffentlich vor Ende dieses Kalenderjahres", aber mit Vorbehalten über regulatorische Faktoren außerhalb ihrer Kontrolle.

ALEX: Es ist interessant - Kay erwähnte, dass sie viel Zeit und Ressourcen damit verbringen, Regulierungsbehörden über das zu unterrichten, was sie tun. Das deutet darauf hin, dass ein Teil ihrer Burn-Rate auf Compliance und regulatorische Arbeit zurückzuführen ist, nicht nur auf die Produktentwicklung.

JORDAN: Das ist ein guter Punkt. Und hier ist etwas Wichtiges für Investoren: Sie werden keine Pressemitteilungen über die Nutzung ihres ATM-Vertrags herausgeben. Sie werden es nur in den vierteljährlichen Berichten offenlegen. Das bedeutet, dass Verwässerung still und leise stattfinden könnte.

ALEX: Was denkst du über ihre Portfolio-Strategie? Sie nehmen jetzt 1% Eigenkapital von jedem Emittenten auf ihrer Plattform und haben 37 kleine Beteiligungen zusätzlich zu ihren 22 größeren Portfolio-Unternehmen.

JORDAN: Es ist interessant als Absicherungsstrategie, aber diese kleinen 1%-Positionen werden wahrscheinlich nicht die Nadel kurzfristig bewegen. Sie brauchen einen ihrer Portfolio-Unternehmen, um wirklich abzuheben, oder sie müssen ihre Kern-Plattform-Metriken umkehren.

ALEX: Die große Frage ist das Timing. Können sie ihre Initiativen schnell genug zum Laufen bringen? Die sekundäre Handelsplattform könnte ein Spielveränderer sein, wenn sie die Liquidität für Investoren verbessert, aber sie ist seit über einem Jahr "bald kommend".

JORDAN: Und die Broker-Dealer-Lizenz könnte ihnen den Zugang zu größeren Reg A+ und Reg D-Deals ermöglichen, was ihre Gebühreneinnahmen erheblich steigern könnte. Aber auch das ist eine Hoffnung und ein Gebet zu diesem Zeitpunkt.

ALEX: Es ist erwähnenswert, dass sie ihre NASDAQ-Compliance durch den ATM-Vertrag wiedererlangt haben. Das ist wichtig - eine Delisting wäre wahrscheinlich ein Todesstoß für das Vertrauen der Investoren gewesen.

JORDAN: Absolut. Aber schauen wir uns das Gesamtbild an: Sie befinden sich in einem Übergang von einem Geschäftsmodell zu einem anderen, verbrennen Geld schnell, und ihre Kernmetriken gehen in die falsche Richtung. Es ist ein klassisches "Ausführungsrisiko"-Szenario.

ALEX: Für Investoren, die das betrachten - das ist eindeutig ein spekulatives Spiel auf ihre Fähigkeit, sich erfolgreich zu pivotieren. Wenn die sekundäre Handelsplattform startet und Traktion gewinnt, und wenn die Broker-Dealer-Lizenz größere Deals bringt, könnte es funktionieren. Aber das sind viele Wenns.

JORDAN: Und die Zeit läuft ab. Mit ihrer aktuellen Burn-Rate und dem begrenzten Bargeld werden sie wahrscheinlich bald wieder Kapital aufnehmen müssen, was weitere Verwässerung bedeutet. Es ist ein Rennen gegen die Zeit.

ALEX: Das stimmt. Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch.

JORDAN: Das war ein faszinierender Einblick in ein Unternehmen im Wandel. Netcapital steht vor einigen ernsten Herausforderungen, aber ihre strategischen Initiativen könnten sich auszahlen, wenn sie erfolgreich umgesetzt werden.

ALEX: Wir werden ihre Fortschritte bei der sekundären Handelsplattform und der Broker-Dealer-Anwendung in den kommenden Quartalen verfolgen. Das war Beta Finch - bis zum nächsten Mal, recherchieren Sie weiter und investieren Sie klug.

JORDAN: Auf Wiedersehen!