COST Q2 2026 Earnings Analysis
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Key Highlights
- Revenue and earnings analysis for Q2 2026
- Key financial metrics and performance indicators
- Management guidance and outlook commentary
- Market position and competitive analysis
- AI-generated insights and analysis
Transcript
// Full episode scriptBeta Finch Podcast Script: Costco Q2 2026 Earnings
Willkommen bei Beta Finch, eurem KI-gestützten Earnings-Breakdown. Ich bin Alex, und ich bin begeistert, heute mit dir, Jordan, über Costcos Q2 2026 Ergebnisse zu sprechen. Bevor wir eintauchen, muss ich einen wichtigen Disclaimer geben: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Danke für die Klarstellung, Alex. Und wow, sprechen wir über solide Ergebnisse! Costco hat wirklich abgeliefert in diesem Quartal.
Absolut. Lass mich mit den Kernzahlen beginnen, denn sie sind beeindruckend. Das Nettoeinkommen stieg um fast 14 Prozent auf 2,035 Milliarden Dollar, oder 4,58 Dollar pro verwässerter Aktie. Zum Vergleich: Im Vorjahresquartal waren es 1,788 Milliarden Dollar oder 4,02 Dollar pro Aktie.
Das ist ein großer Sprung. Was ist mit den Umsätzen?
Der Nettoumsatz betrug 68,24 Milliarden Dollar, ein Anstieg von 9,1 Prozent gegenüber 62,53 Milliarden Dollar im Vorjahr. Aber hier wird es noch interessanter – die vergleichbaren Verkäufe stiegen um 7,4 Prozent, oder 6,7 Prozent bereinigt um Gaspreisdeflation und Währungseffekte.
Also ist das Wachstum breit gefächert und nicht nur durch Gaspreise getrieben?
Genau. Und das ist für Costco charakteristisch. Sie konzentrieren sich wirklich auf die Kerngeschäfte. Aber hier ist ein faszinierendes Element – das digitale Wachstum war explosiv. Die digital aktivierten vergleichbaren Verkäufe stiegen um 22,6 Prozent!
Das ist wirklich beeindruckend. Das zeigt, dass Costco wirklich seinen E-Commerce-Betrieb vorantreibt. Aber ich bin neugierig – wie schaut es mit den Mitgliedschaftszahlen aus? Das ist immer ein großer Treiber für Costco.
Sehr gute Frage. Die Mitgliedschaftsergebnisse zeigen die Stärke des Geschäfts. Sie hatten 40,4 Millionen bezahlte Mitgliedschaften am Ende des Quartals, ein Anstieg von 9,5 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Insgesamt hatten sie 82,1 Millionen bezahlte Mitglieder.
Aber ich erinnere mich, dass Gary in der Telefonkonferenz erwähnt hat, dass die Erneuerungsraten gesunken sind, richtig?
Ja, das ist ein interessantes Detail. Die US- und Kanada-Erneuerungsrate betrug 92,1 Prozent, was einem Rückgang von 10 Basispunkten gegenüber dem Vorquartal entspricht. Die weltweite Rate blieb mit 89,7 Prozent flach. Sie führten dies auf neue Online-Mitglieder zurück, die tendenziell mit niedrigeren Raten erneuert werden.
Das ist ein wichtiger Kontext. Die schnelle Digitalisierung kann also kurzfristig den Metriken schaden, aber mittelfristig ist es wirklich eine Investition in Wachstum. Sie sagten, dass die digitalen Verkäufe mit 32 Prozent höherer Website-Traffic und 45 Prozent höherer App-Traffic wuchsen.
Ja, und das Faszinierendste ist, wie sie diese Personalisierung einsetzen. Gary erwähnte, dass ihre personalisierten Produktempfehlungscarousels über 470 Millionen Dollar an E-Commerce-Umsätzen generierten. Das zeigt wirklich, dass KI und Personalisierung bei ihnen anfangen zu wirken.
Lassen Sie mich zur Marge überleiten. Das ist oft ein Schwachpunkt bei schnell wachsenden Einzelhandelsketten, aber Costco scheint hier smart zu spielen.
Absolut. Die gemeldete Bruttomarge war um 17 Basispunkte höher als im Vorjahr, oder 11 Basispunkte ohne Gasdeflation. Sie kamen auf 11,02 Prozent im Vergleich zu 10,85 Prozent im Vorjahr. Das Wichtigste war, dass die Core-on-Core-Margen um 22 Basispunkte stiegen.
Das ist eine umfassende Verbesserung. Was trieb das an?
Gary betonte, dass es breit gefächert war. Nonfoods, Lebensmittel und Verbrauchsmaterialien sowie frische Produkte alle stiegen. Interessanterweise profitieren sie auch davon, dass sie Deflatation in einigen Warengruppen wie Eiern, Käse und Kaffee sahen. Sie senkten schnell die Preise in diesen Bereichen und konnten dennoch von einem schnellen Bestandsumsatz profitieren.
Das ist eine intelligente Dynamik. Sie werden schnell bewegt, um den Preis zu senken, aber der Bestandsumsatz ist so schnell, dass sie immer noch Gewinne erzielen.
Genau. Ron sprach auch davon, dass Kirkland Signature, ihre Hausmarke, weiterhin expandiert. In Q2 führten sie etwa 30 neue KS-Artikel ein. Und hier ist das Ding – diese Artikel bieten typischerweise 15 bis 20 Prozent besseren Wert im Vergleich zu Markenalternativen mit gleicher oder besserer Qualität.
Das ist ihr geheimes Mittel, um Mitgliedschaften zu rechtfertigen und Loyalität aufzubauen. Aber lassen Sie uns über die größere Strategieupdates sprechen. Real Estate scheint wirklich ein Fokusbereich zu sein.
Ja, und das ist faszinierend. Sie öffneten vier Lager in diesem Quartal, brachten die Gesamtzahl auf 924 weltweit. Aber die wirklich interessante Ankündigung war, dass sie sich in urbane Märkte bewegen, indem sie kreativ werden – Parkdecks, Wohnungen oben drauf. Gary sagte, dass sie auf 30 plus Neueröffnungen pro Jahr hinarbeiten.
Das ist aggressiv, aber ich sehe, wie das funktioniert. In Los Angeles und New York gibt es keinen 25 Morgen großen Parkplatz. Also müssen sie die Spielweise ändern.
Und Ron sagte, dass sie dieses Modell bereits in Asien und Europa getestet haben, also sind sie nicht im Blindflug hier. Dies könnte bedeuten, dass Costco in Märkten expandieren kann, die sie vorher als unmöglich betrachteten.
Das ist bullisch für das langfristige Wachstum. Aber jetzt reden wir über das Elefant im Zimmer – Zölle. Das war ein großer Diskussionspunkt.
Ja, Ron verbrachte ziemlich viel Zeit darauf. Die Situation ist komplex. Das AIPA-Zölle wurden eliminiert, aber durch neue globale Zölle für mindestens 150 Tage ersetzt. Seine Strategie war vierfach: Produktionsstandort verschieben, Global konsolidieren, mehr Kirkland Signature machen und mehr im Inland beschaffen.
Es ist wichtig, dass er erwähnte, dass sie die volle Kostenbelastung nicht auf die Mitglieder übertragen haben. Das ist wirklich konsistent mit ihrer Philosophie, „die erste zu sein, um Preise zu senken, und die letzte, um sie zu erheben".
Genau. Und er war transparent darüber, dass wenn Zollerstattungen kommen, sie diese Werte auf irgendeine Weise an die Mitglieder zurückgeben werden. Das sind keine großen PR-Versprechen; das ist, wer Costco ist.
Lass mich eine Frage stellen, die ich von Analysten höre – wie denkt Costco über die Erweiterung ins digitale Advertising und Marketplace?
Das war in der Q&A großartig. Gary sagte, dass Costco bereits bedeutende Medieneinnahmen generiert – über tausend Lieferanten beteiligen sich. Sie dachten über Retail Media nach, aber ihr Fokus war klar: Bauen Sie intern personalisierte, relevante Kommunikation auf, und kehren Sie den Großteil des Wertes an Mitglieder zurück.
Das ist klassisch Costco. Sie werden nicht versuchen, eine Werbenetzwerk-Maschine zu werden wie Amazon. Sie werden es tun, wenn es den Mitgliedern hilft.
Und Marketplace – hier ist es ähnlich. Sie konzentrieren sich auf Services wie Installation und Costco Travel, wo sie echten Wert liefern können.
Okay, lassen Sie mich zum Nachtisch gehen – wie schaut es mit Gold aus? Das ist lustig geworden.
Ha! Ja, eine der besten Geschichten aus dem Quartal. Sie verkauften während des Valentinstags Rosen in den USA, die von Seattle nach New York und zurück reichten, wenn man sie Stiel an Stiel legte. In Q2 verkauften sie einen 150.000-Dollar Smaragd-Schliff-Diamantring und Babe Ruth Autogramm Baseball.
Das klingt nach Touristen-Anziehern mehr als alles andere. Aber hat Gold wirklich den Umsatz getrieben?
Gold war definitiv inflationar in diesem Quartal, aber was interessant war, wie es den Traffic trieb. Gary merkte an, dass Gold den Traffic auf ihre Website erhöhte und Cross-Selling in andere Kategorien.
Also ist es nicht nur ein Randprodukt – es hat echte Auswirkungen auf das Kundenerlebnis. Okay, lassen Sie mich auf China hinweisen, weil das in der Q&A aufkam.
Ja, Jiang Ma von Bernstein fragte, ob Chinas Wachstum stagnierte. Rons Antwort war faszinierend – er sagte, dass es „nach Design" war. Costco öffnet normalerweise so – sie gehen in, lernen die Kultur, und dann bauen sie stetig auf.
Also investieren sie langfristig und verstehen, dass China nicht wie die USA ist. Sie werden versuchen, es schnell zu skalieren, nicht so.
Richtig. Und denken Sie daran, dass Costco im Gegensatz zu Amazon und anderen Einzelhandelsketten wirklich seine Kernkompetenz behält – großartige Qualität, großartigen Wert und ein begrenztes SKU-Modell.
Was uns zum großen Investmentfall bringt. Was ist die Essenz hier? Wo sehen Sie dieses Unternehmen?
Costco zeigt wirklich drei starke Dinge: Ein, Mitgliedschaften sind ein wirtschaftliches Burggraben – 92 Prozent Erneuerungsrate. Zwei, digitale Fähigkeiten werden real – 22 Prozent Wachstum ist signifikant. Und drei, die Strategie ist kohärent – echten Wert liefern, Zölle bewältigen, selektiv expandieren.
Und die Bewertung? Wir haben 924 Lager weltweit, 30 plus pro Jahr ausgesteckt. Der Markt schätzte dies lange Zeit nicht. Jetzt beginnt es sich zu zeigen.
Genau. Das ist ein Unternehmen, das in einer Welt mit hoher Inflation seinen Platz behauptet hat, in einer Welt mit Zöllen navigierte und digitale auf intelligente Weise auf den Körper des Einzelhandels aufgebaut hat. Das ist nicht trivial.
Okay, bevor wir gehen, möchte ich einen abschließenden Punkt ansprechen: Bargeld. Sie generieren einen Ton davon, und Scott von Truist fragte über eine spezielle Dividende.
Ja, Gary sagte, dass es zurück zu den Niveaus von vor der letzten speziellen Dividende ist, aber es müsste höher sein, um eine ähnliche Rendite zu erzielen wie damals, wenn die Aktie bei 660 Dollar war. Also keine speziellen Dividendenpläne, die sie mitteilten, aber sie konzentrieren sich auf Reinvestition und reguläre Dividendenwachstum.
Das macht Sinn. Sie haben ein großartiges Reinvestitionspiel mit Real Estate und Technologie.
Absolut. Bevor wir gehen, möchte ich dir, Jordan, das letzte Wort überlassen.
Danke, Alex. Alles, was besprochen wurde, ist eine KI-generierte Analyse zu Bildungszwecken. Vergangene Leistungen garantieren keine zukünftigen Ergebnisse. Bitte führen Sie Ihre eigene Sorgfaltsprüfung durch. Das war ein starkes Quartal für Costco – solides Wachstum, intelligentes Management und eine Roadmap für 2027 und darüber hinaus.
Danke, Jordan. Vielen Dank allen, die zugehört haben. Abonnieren Sie Beta Finch für weitere KI-gestützte Earnings-Zusammenfassungen. Alles Gute! ---