AMGN Q3 2026 Earnings Analysis
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// Full episode script¡Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias potenciado por inteligencia artificial! Soy Alex, y hoy estoy aquí con Jordan para desglesar los resultados del tercer trimestre de 2026 de Amgen. Ha sido un trimestre bastante sólido con algunos anuncios realmente emocionantes. Antes de profundizar, debo incluir un descargo de responsabilidad importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, Jordan, ¿estás listo para hablar sobre lo que ha estado sucediendo en Amgen?
Absolutamente, Alex. Tienes razón, ha sido un trimestre muy fuerte. Empecemos con los números fundamentales. Amgen reportó ingresos totales de $10.4 mil millones en el tercer trimestre, lo que representa un aumento del 8% año sobre año. Pero aquí está lo que realmente me llama la atención: sus seis impulsores clave de crecimiento ahora representan el 70% de las ventas totales de productos. Eso es una concentración significativa en medicamentos de alto crecimiento.
Exactamente. Y lo interesante es que esos seis impulsores crecieron un 27% año sobre año. Estamos hablando de Repatha, EVENITY, TEZSPIRE, UPLIZNA, TEPEZZA y el portafolio de biosimilares. Además, tienen diecisiete productos que ahora anualizan más de mil millones de dólares en ventas. Eso es una prueba real de la diversificación de Amgen.
Sí, y si profundizamos en algunos de estos medicamentos individuales, Repatha está realmente despegando. Vieron ventas de $1.1 mil millones en el trimestre, con un crecimiento del 37% año sobre año. Las nuevas prescripciones semanales promedio en EE.UU. aumentaron más del 60% en comparación con el año anterior. La gestión está diciendo que esperan que más de tres millones de pacientes adicionales comiencen el tratamiento con Repatha solo este año.
Lo cual es notable porque todavía hay aproximadamente 100 millones de pacientes en todo el mundo que están por encima de sus objetivos de colesterol LDL. Así que realmente estamos viendo el comienzo del ciclo de vida de este medicamento, no el pico. EVENITY también se está desempeñando increíblemente bien. Crecimiento del 39% trimestre a trimestre, ahora en $751 millones.
Y luego está TEZSPIRE, que creció un 43% año sobre año hasta $538 millones. Pero lo que me entusiasma más es la expansión más allá del asma severa. Anunciaron resultados positivos de Fase III en esofagitis eosinófila. Ese es un mercado completamente nuevo con casi 470,000 pacientes en los EE.UU. que están inadecuadamente controlados con los tratamientos existentes. Es un primer éxito importante para TEZSPIRE en esta indicación.
Exacto. Y eso nos lleva a algo que realmente impresionó a la comunidad médica esta semana: los datos de IMDELLTRA. Presentaron resultados de Fase III en cáncer de pulmón de células pequeñas de primer línea de mantenimiento, y Jordan, los números son extraordinarios. Una supervivencia general mediana de 21.1 meses con IMDELLTRA más IMFINZI versus 12.7 meses solo con IMFINZI.
Eso es casi ocho meses adicionales de supervivencia, Alex. Y lo que es aún más dramático es que en un estudio anterior de mantenimiento de Fase Ib con un seguimiento de 30.8 meses, vieron una supervivencia general mediana de 37.9 meses. Murdo Gordon dijo en la llamada que eso es prácticamente sin precedentes en el cáncer de pulmón de células pequeñas. La sala literalmente le dio una ovación de pie en ESMO.
Absolutamente impresionante. Y lo que me gusta es que el perfil de seguridad es manejable. Ahora tienen regulaciones reducidas de monitoreo, y la mayoría de los eventos de síndrome de liberación de citocinas fueron de bajo grado. Esto cambia significativamente la curva de facilitación clínica para los oncólogos comunitarios.
Luego está dazodalibep para la enfermedad de Sjögren. Eso es interesante porque es la primera terapia modificadora de la enfermedad en una enfermedad que realmente no tenía opciones. Los resultados de Fase III mostraron mejoras significativas en la actividad de la enfermedad, con un efecto observable ya en la semana cuatro.
Sí, y eso es notable porque sugiere un mecanismo de acción diferente en comparación con la depleción de células B. Están dirigiéndose a la señalización de CD40 ligando CD40, que tiene un efecto más inmediato. Esperan ver el segundo estudio de Fase III en la enfermedad sintomática de Sjögren a finales de este año.
Ahora, hablemos de MariTide, que en realidad es el medicamento del que todos quieren hablar. Amgen está en medio de su programa Phase III MARITIME para la obesidad. Han completado la inscripción en ambos estudios de apnea del sueño de Fase III, su estudio de resultados cardiovasculares e iniciaron el primer estudio de Fase III en diabetes tipo 2. El punto de venta único aquí es que esto podría ser dosis mensual o incluso menos frecuente, posiblemente solo cuatro a seis dosis anuales.
Y lo interesante es lo que Jay Bradner comentó sobre la duración de los efectos secundarios. Aunque el medicamento tiene una vida media muy larga, los síntomas de los efectos secundarios no duran tanto. Realizaron exhaustivos diarios de síntomas en estudios clínicos tempranos, y hasta ahora, MariTide ha sido muy bien tolerado.
En cuanto a los números financales, generaron $3.7 mil millones en flujo de caja libre durante el trimestre. Aumentaron la inversión en investigación y desarrollo un 11% año sobre año, y gastaron otros $600 millones en gastos de capital, principalmente en preparación para el lanzamiento potencial de MariTide. Esperan aproximadamente $2.6 mil millones en gastos de capital para todo 2026.
Y como mencionaste al principio, el portafolio de biosimilares está creciendo un 26% año sobre año, generando $977 millones en ventas durante el trimestre. PAVBLU, su biosimilar de EYLEA, creció un 41% año sobre año. Lo interesante es que tienen varios biosimilares más en desarrollo tardío de etapa: EYLEA HD, OPDIVO, KEYTRUDA y OCREVUS.
Pero lo más importante es que Amgen acaba de elevar su orientación para 2026. Ahora esperan ingresos totales entre $38.9 mil millones y $39.7 mil millones, y ganancias por acción no-GAAP entre $22.90 y $23.70. Eso es una elevación significativa que refleja la confianza de la gestión en la ejecución.
Y Thomas Dittrich, el nuevo CFO de Amgen, mencionó algo interesante en la llamada. Dijo que no anticipan una disminución en el margen operativo en 2027 en comparación con su orientación de 2026. Eso sugiere que Amgen es bastante optimista sobre su trayectoria de rentabilidad a mediano plazo.
Entonces, ¿qué significa todo esto para los inversores? Creo que la conclusión es que Amgen tiene un portafolio realmente diversificado de medicamentos en crecimiento, combinado con un sólido flujo de caja y una gestión que está siendo muy disciplinada con la asignación de capital. La tubería es robusta. IMDELLTRA podría convertirse en una terapia definitoria en el cáncer. MariTide es potencialmente transformador en la obesidad. Y tienen varios medicamentos más esperando resultados en el próximo año o dos.
Exactamente. Pero es importante recordar que todavía necesitamos ver cómo se desarrollan estos medicamentos en la práctica clínica real. Los resultados de ensayos son solo parte de la historia. Necesitamos ver adoptación, reembolso y realmente cómo estos medicamentos afectan el margen comercial de Amgen.
Bien dicho. Y antes de terminar, debo incluir nuestro descargo de responsabilidad final: Todo lo discutido es análisis generado por IA con fines educativos. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Por favor, haga su propia diligencia debida.
Gracias por escuchar Beta Finch. Recuerda, para más análisis detallados sobre Amgen y otras empresas de salud, mantente atento a nuestros próximos episodios. Jordan, siempre es un placer.
Igualmente, Alex. ¡Que tengas un excelente día, y feliz inversión a todos!
¡Adiós, Beta Finch!